علت ریزش بیت کوین امروز ۱۹ بهمن ۱۴۰۴ چیست؟ بررسی ۳ دلیل

بیت کوین از ۲۰ ژانویه تا امروز ۸ فوریه (۳۰ دی تا ۱۹ بهمن ۱۴۰۴) را در یک روند نزولی قرار داشته و از ۸۸ هزار دلار به ۶۹ هزار دلار رسیده است. البته در مقطعی، این ارز دیجیتال تا ۶۰ هزار دلار هم ریزش داشت. اکنون برخی از تحلیلگران سه عامل را از علل اصلی ریزش قیمت بیت کوین طی یک ماه گذشته در بهمن ۱۴۰۴ می‌دانند. در ادامه، این دلایل را به‌صورت جزئی‌تر بررسی می‌کنیم.

وضعیت بیت کوین طی یک ماه گذشته در دی و بهمن ۱۴۰۴

بیت کوین طی یک ماه گذشته یکی از بزرگ‌ترین ریزش‌های خود را تجربه کرد و با افت بالای ۲۰ درصدی، اکنون در محدوده ۶۹ هزار دلاری معامله می‌شود. البته این ارز دیجیتال در روز جمعه ۶ فوریه (۱۷ بهمن) به نزدیکی ۶۰ هزار دلار سقوط کرد.

اکنون تحلیلگران، ۳ عامل را مسبب این ریزش‌ها می‌دانند:

• اهرم‌های سنگین صندوق‌های پوشش ریسک هنگ کنگ
• فروش بیت کوین محصولات بانکی آمریکا مرتبط با ETFها
• مهاجرت ماینرها به هوش مصنوعی و کاهش هش ریت

همانطور که در مطلب دیروز هم گفتیم، باوجود بهبود قیمت بیت کوین به ۷۱ هزار دلار، هنوز خطر ریزش وجود دارد
و ممکن است این ارز دیجیتال دوباره به زیر ۶۰ هزار دلار بازگردد؛ سطحی که قیمت را به محدوده سر‌به‌سر ماینرها نزدیک می‌کند. این سطح با شاخص‌های بازار فیوچرز و آپشن همراستاست.

۱. اهرم‌های سنگین صندوق‌های پوشش ریسک هنگ کنگ

یکی از نظریه‌های مطرح می‌گوید سقوط بیت کوین در هفته گذشته ممکن است از آسیا آغاز شده باشد؛ جایی که برخی از صندوق‌های پوشش ریسک هنگ کنگی، با استفاده از اهرم‌های سنگین روی ادامه رشد بیت کوین شرط‌بندی کرده بودند.

به گفته پارکر وایت (ParkerWhite)، مدیر اجرایی ارشد و مدیر سرمایه‌گذاری شرکت DFDV که در بورس نزدک فهرست شده، این صندوق‌ها از اوراق آپشن مرتبط با ETFهای بیت کوین، مانند صندوق IBIT بلک راک، استفاده کرده و هزینه این معاملات را با وام‌گیری ین ارزان ژاپن تأمین می‌کردند. سپس آن‌ها ین را به ارزهای دیگر تبدیل کرده و در دارایی‌های پرریسک مانند رمزارزها سرمایه‌گذاری می‌کردند، با این امید که قیمت‌ها افزایش یابد.

اما زمانی که بیت کوین دیگر رشد نکرد و هزینه وام‌گیری ین افزایش یافت، این معاملات اهرمی به‌سرعت زیان‌ده شدند. وام‌دهندگان درخواست تأمین نقدینگی بیشتر کردند و صندوق‌ها مجبور شدند بیت کوین و سایر دارایی‌ها را به‌سرعت بفروشند؛ موضوعی که افت قیمت را تشدید کرد.

۲. آرتور هیز: مورگان استنلی باعث ریزش بیت کوین شد

همانطور که در مطلب علت ریزش قیمت بیت کوین امروز ۱۲ بهمن ۱۴۰۴ گفتیم، تنش‌های ژئوپلیتیک، از جمله انفجار در بندرعباس ایران و تعطیلی کوتاه‌مدت دولت فدرال آمریکا، سرمایه‌گذاران را از دارایی‌های پرریسکی مانند رمزارزها دور کرد. فشارهای درون‌بازاری رمزارزها، از خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله در بورس ETFهای اسپات بیت کوین تا ادامه کاهش اهرم و اختلافات داخلی صنعت، بر قیمت‌ها اثر منفی گذاشتند.

اکنون نظریه دیگری که در حال جلب توجه است، از سوی آرتور هیز (Arthur Hayes)، مدیرعامل سابق صرافی بیتمکس (BitMEX)، مطرح شده است. به باور آقای هیز، بانک‌هایی از جمله مورگان استنلی (Morgan Stanley) ممکن است برای پوشش ریسک محصولات ساختاریافته مرتبط با ETFهای اسپات بیت کوین مانند IBIT بلک راک، مجبور به فروش بیت کوین (یا دارایی‌های مرتبط) شده باشند. این محصولات مالی پیچیده به مشتریان امکان شرط‌بندی روی عملکرد قیمت بیت کوین را می‌دهند.

زمانی که قیمت بیت کوین به‌شدت سقوط و از سطوح کلیدی مانند حدود ۷۸٬۷۰۰ دلار در یکی از محصولات مورگان استنلی عبور می‌کند، فروشندگان مجبور به فروش بیت کوین یا قراردادهای آتی می‌شوند که به این کار، دلتا هج کردن (Delta-hedge) می‌گویند. در ادامه، این وضعیت منجر به «گامای منفی» می‌شود؛ یعنی با افت بیشتر قیمت، فروش‌های پوششی تشدید شده و بانک‌ها از تأمین‌کننده نقدینگی به فروشنده اجباری تبدیل می‌شوند و ریزش بازار را عمیق‌تر می‌کنند.

۳. مهاجرت ماینرها به هوش مصنوعی و کاهش هش ریت

نظریه‌ای کم‌رنگ‌تر، اما در حال گردش نیز وجود دارد که می‌گوید «خروج ماینرها» ممکن است به روند نزولی بیت کوین دامن زده باشد. جاح گیبسون (Judge Gibson)، تحلیل‌گر بازار، روز شنبه ۷ فوریه (۱۸ بهمن ۱۴۰۴) در پستی در ایکس نوشت که افزایش تقاضا برای دیتاسنترهای هوش مصنوعی، درحال وادار کردن ماینرهای بیت کوین به تغییر مسیر است؛ موضوعی که باعث کاهش ۱۰ تا ۴۰ درصدی هش‌ریت شده است.

     

تا ۱۵٪ سود سالانه، بدون معامله

     

در استخر مشارکت سرمایکس، بدون نیاز به ترید یا تحلیل بازار، تا ۱۵٪ سود سالانه دریافت کن و دارایی دیجیتالت رو به جریان بنداز

شروع سرمایه‌گذاری

برای مثال، در دسامبر ۲۰۲۵ شرکت رایت پلتفرمز (Riot Platforms) اعلام کرد که به سمت یک استراتژی گسترده‌تر دیتاسنتر حرکت می‌کند و هم‌زمان، ۱۶۱ میلیون دلار بیت کوین فروخت. هفته گذشته نیز شرکت آیرن (IREN) از تغییر تمرکز خود به دیتاسنترهای هوش مصنوعی را خبر داد.

در همین حال، شاخص هش ریبون (Hash Ribbon) نشان می‌دهد که میانگین ۳۰ روزه هش‌ریت به زیر میانگین ۶۰ روزه سقوط کرده است. این واگرایی منفی، در گذشته نشانه فشار شدید درآمدی بر ماینرها و افزایش ریسک تسلیم (Capitulation) و خروج از شبکه بوده است.

تا روز شنبه ۷ فوریه (۱۸ بهمن)، میانگین هزینه برق برای استخراج یک بیت کوین حدود ۵۸٬۱۶۰ دلار برآورد شده، درحالی‌که هزینه خالص تولید هر واحد حدود ۷۲٬۷۰۰ دلار بوده است.

اگر قیمت بیت کوین دوباره به زیر ۶۰ هزار دلار سقوط کند، ماینرها ممکن است با فشار مالی واقعی مواجه شوند.

دارندگان بلندمدت نیز محتاط‌تر شده‌اند؛ داده‌ها نشان می‌دهد کیف‌پول‌هایی که بین ۱۰ تا ۱۰٬۰۰۰ بیت کوین نگه می‌دارند، اکنون کمترین سهم خود از عرضه در ۹ ماه گذشته را در اختیار دارند؛ موضوعی که نشان می‌دهد این گروه به‌جای انباشت، در حال کاهش ریسک و فروش بوده است.