ریزش ۱۴ درصدی طلا طی یک روز؛ علت سقوط قیمت فلزات گرانبها چه بود؟

قراردادهای آتی نقره روز جمعه ۳۰ ژانویه ۲۰۲۶ (۱۰ بهمن ۱۴۰۴)، با سقوط ۳۱.۴ درصدی در سطح ۷۸.۵۳ دلار بسته شدند که بدترین روز این فلز از مارس ۱۹۸۰ تاکنون محسوب می‌شود. طلا نیز روندی مشابه را طی کرد و طی یک روز گذشته نزدیک به ۱۴ درصد ریزش داشته است. حرکت‌های تند نزولی در ابتدا با گزارش‌هایی درباره معرفی کوین وارش (Kevin Warsh) آغاز شد، اما در معاملات بعدازظهر آمریکا شدت گرفت.

علل ریزش قیمت طلا و نقره چه بود؟

قیمت طلا و نقره روز جمعه ۳۰ ژانویه ۲۰۲۶ (۱۰ بهمن ۱۴۰۴)، سقوط شدیدی را تجربه کرد، زیرا به‌نظر می‌رسید معرفی کوین وارش از سوی رئیس‌جمهور دونالد ترامپ به‌عنوان گزینه ریاست بعدی فدرال رزرو، نگرانی‌ها درباره استقلال بانک مرکزی را کاهش داده و باعث بهوبد قدرت دلار و شاخص DYX شده است.

نقره؛ بدترین عملکرد از سال ۱۹۸۰ تا کنون

نقره نقدی با افت ۲۸ درصدی به ۸۳.۴۵ دلار در هر اونس رسید و در نزدیکی کف‌های روزانه معامله شد. قراردادهای آتی نقره ۳۱.۴ درصد سقوط کردند و در ۷۸.۵۳ دلار بسته شدند که بدترین روز این فلز از مارس ۱۹۸۰ به شمار می‌رود.

طلا؛ قدرت‌گرفتن دلار و متغیرهای اقتصادی

در همین حال، قیمت طلا در معاملات اسپات حدود ۱۴ درصد کاهش داشت و در سطح ۴٬۸۹۵.۲۲ دلار در هر اونس معامله شد. قراردادهای آتی طلا نیز ۱۱.۴ درصد افت کردند و روی ۴٬۷۴۵.۱۰ دلار بسته شدند.

حرکت‌های تند نزولی در ابتدا با گزارش‌های مربوط به معرفی وارش آغاز شد، اما در معاملات بعدازظهر آمریکا شدت گرفت؛ جایی که سرمایه‌گذارانی که به فلزات هجوم آورده بودند، برای برداشت سودهای خود شتاب کردند.

اهرم فشار دیگر بر فلزات، رشد شاخص دلار بود که خرید طلا و نقره را برای سرمایه‌گذاران خارجی گران‌تر ساخت و این نظریه را که فلزات می‌توانند جایگزین دلار به‌عنوان ارز ذخیره جهانی شوند، تضعیف کرد. شاخص دلار آخرین بار حدود ۰.۸ درصد بالاتر معامله می‌شد.

مت مالی (Matt Maley)، استراتژیست سهام در شرکت آمریکایی میلر تاباک (Miller Tabak)، گفت:

این روند دیوانه‌وار است. احتمالا بخش عمده این حرکت ناشی از «فروش اجباری» است. این داغ‌ترین دارایی برای معامله‌گران روزانه و سایر معامله‌گران کوتاه‌مدت بوده است. بنابراین، اهرم قابل‌توجهی در نقره ایجاد شده بود. با افت شدید امروز، مارجین‌کال‌ها فعال شدند.

نظر تحلیلگران درباره سقوظ بازار فلزات

ترامپ در دی ماه با کاندیداهای نهایی ریاست فدرال رزرو مصاحبه کرد. در ماه‌های قبل، کوین هست (Kevin Hassett)، مدیر شورای ملی اقتصاد، برای مدتی گزینه اصلی جایگزینی پاول به شمار می‌رفت، اما وارش در روزهای اخیر در بازارهای پیش‌بینی به گزینه اول تبدیل شد.

کوین وارش و سیاست‌های او

کریشنا گوها (Krishna Guha) از شرکت اورکور آی‌اس‌ای (Evercore ISI) در یادداشتی در صبح جمعه نوشت که بازار درحال «معامله با رویکرد انقباضی وارش» است. او گفت:

انتخاب وارش باید تا حدی به تثبیت دلار کمک کند و ریسک نامتقارنِ ضعف عمیق و طولانی‌مدت دلار را کاهش دهد (هرچند آن را کاملا از بین نمی‌برد)؛ زیرا معاملات مبتنی بر تضعیف ارزش پول را به چالش می‌کشد و به همین دلیل است که طلا و نقره به‌شدت افت کرده‌اند.

استخر مشارکت سرمایکس

استخر مشارکت سرمایکس راهی ساده و کم‌ریسک برای کسب سود از بازار رمزارزهاست؛ فقط با سپرده‌گذاری، بدون معامله و پیگیری بازار، در سود شریک شوید و اصل سرمایه‌تان را حفظ کنید.

شروع سرمایه‌گذاری

اما ما توصیه می‌کنیم که در انجام معامله انقباضیِ وارش در بازارهای دارایی زیاده‌روی نشود و حتی ریسک نوسان رفت‌وبرگشتی را هم می‌بینیم. ما وارش را یک عمل‌گرا می‌دانیم، نه یک تندرو ایدئولوژیک در سنت بانکداران مرکزی محافظه‌کار مستقل.

تنش‌های جهانی

کلودیو وول (Claudio Wewel)، استراتژیست بازار ارز در شرکت مدیریت دارایی سوئیسی جی. صفرا ساراسین (J. Safra Sarasin Sustainable A)، روز جمعه در گفت‌وگو با شبکه سی ان بی سی (CNBC) گفت که «طوفان کاملی» از تنش‌های ژئوپلیتیکی به رشد فلزات گران‌بها در سال جاری کمک کرده است؛ از جمله به دستگیری رئیس‌جمهور ونزوئلا، نیکولاس مادورو، توسط آمریکا و تهدیدهای واشنگتن به استفاده از نیروی نظامی در گرینلند و ایران اشاره کرد.

او افزود که در مقطع اخیر، گمانه‌زنی‌ها درباره اینکه چه کسی به‌عنوان رئیس بعدی فدرال رزرو معرفی خواهد شد، بر بازار فلزات اثرگذار بوده است.

وول پیش از اعلام رسمی ترامپ گفت:

بازار به‌وضوح در حال قیمت‌گذاری ریسک یک گزینه بسیار متمایل به سیاست‌های انبساطی بوده که تا حد زیادی به رشد قیمت طلا و سایر فلزات گران‌بها کمک کرده است. در ۲۴ ساعت گذشته، جریان اخبار کمی تغییر کرده است.

حتی دارایی‌های خوب هم می‌توانند ریزش کنند

طلا و نقره هر دو در سال ۲۰۲۵ رالی‌های رکوردشکنی را تجربه کردند و در طول سال به‌ترتیب ۶۶ درصد و ۱۳۵ درصد رشد داشتند.

سهام شرکت کار ماینینگ (Coeur Mining) ۱۷ درصد افت کرد. ETFهای نقره نیز درگیر این موج شدند؛ به‌طوری‌که صندوق پروشیرز الترا سیلور (ProShares Ultra Silver) بیش از ۶۲ درصد سقوط کرد. ETF صندوق آی‌شیرز سیلور تراست (iShares Silver Trust) نیز ۳۱ درصد کاهش یافت. هر دو صندوق در مسیر ثبت بدترین روز تاریخ خود قرار گرفتند.

فلزات گران‌بها طی ۱۲ ماه گذشته در یک رالی درخشان بوده‌اند؛ آن هم در فضایی از نوسان گسترده بازار، تضعیف دلار آمریکا، تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌ها درباره استقلال فدرال رزرو.

کیتی استووز (Katy Stoves)، مدیر سرمایه‌گذاری در شرکت مدیریت ثروت بریتانیایی ماتیولی وودز (Mattioli Woods)، صبح جمعه به سی ان بی سی گفت که این حرکات احتمالا «بازار در حال بازبینی ریسک تمرکز» است.

او گفت:

همان‌طور که سهام فناوری، به‌ویژه نام‌های مرتبط با هوش مصنوعی، توجه بازار و جریان سرمایه را به خود جلب کرده‌اند، طلا نیز شاهد تمرکز و شلوغی شدید موقعیت‌ها بوده است. وقتی همه در یک جهت قرار می‌گیرند، حتی دارایی‌های خوب هم می‌توانند با باز شدن موقعیت‌ها دچار فروش شوند. این شباهت اتفاقی نیست: هر دو حوزه‌هایی هستند که سرمایه بر اساس روایت‌های قدرتمند به آن‌ها سرازیر شده و موقعیت‌های متمرکز نهایتا روز تسویه خود را می‌بینند.

در همین حال، تونی مدوز (Toni Meadows)، رئیس سرمایه‌گذاری در بی آر آی ولث منیجمنت (BRI Wealth Management)، معتقد است که صعود طلا تا محدوده ۵٬۰۰۰ دلار «بیش از حد آسان» رخ داده است. او گفت باز شدن موقعیت‌ها در برابر دلار به حمایت از قیمت طلا کمک کرده بود، اما دلار نشانه‌هایی از تثبیت نشان داده است.

او گفت:

خرید بانک‌های مرکزی محرک رالی بلندمدت بوده، اما در ماه‌های اخیر این روند کاهش یافته است. البته استدلال برای تنوع‌بخشی بیشتر ذخایر همچنان پابرجاست، زیرا سیاست‌های تجاری ترامپ و مداخلات او در امور خارجی، بسیاری از کشورها را نسبت به نگهداری دارایی‌های آمریکایی نگران می‌کند؛ به‌ویژه کشورهای بازارهای نوظهور یا همسو با چین یا روسیه. نقره نیز مسیر طلا را دنبال خواهد کرد، بنابراین دیدن افت قیمت آن تعجب‌آور نیست.