با افزایش تقاضا برای برداشت اتریوم‌های استیک‌شده به رکورد ۳.۸ میلیارد دلار، اعتبارسنج‌ها با صف انتظار حدودآً ۱۵ روزه موجه شده‌اند. این اتفاق چه تأثیری بر اتریوم می‌گذارد؟ آیا باعث ریزش بیشتر قیمت می‌شود؟
بیش از ۲۹٪ عرضه اتریوم درحال‌حاضر استیک شده است
اکوسیستم استیکینگ اتریوم به رکوردهای تازه‌ای رسیده است؛ درحال‌حاضر ۸۷۷,۱۰۶ واحد اتریوم به ارزش تقریبی ۳.۸۸ میلیارد دلار در صف برداشت قرار دارند و زمان انتظار برای برداشت‌ها در روز جمعه ۲۴ مرداد ۱۴۰۴، به حدود ۱۵ روز رسیده است. این اعتبارسنج‌های اتریوم برای برداشت ETHهای استیک‌شده خود باید حدود ۱۵ روز باید منتظر بمانند. این زمان به‌دلیل مکانیسم‌های فنی اتریوم برای تضمین امنیت و ثبات شبکه تعیین می‌شود.
طبق داده‌های سایت ValidatorQueue، تعداد ولیدیتورهای فعال اتریوم بیش از ۱.۰۸ میلیون نفر است و حدود ۲۹.۵٪ از عرضه کل اتریوم معادل حدود ۳۵.۳ میلیون واحد، هم‌اکنون استیک شده است.
تأثیر صف انتظار و برداشت اتریوم‌های استیک‌شده بر قیمت چیست؟
به گفته یکی از تحلیلگران حوزه دیفای به‌نام ایگناس (Ignas)، عمده تقاضای برداشت اتریوم‌ها از استیکینگ از سوی سه پلتفرم اصلی لیکويید استیکینگ هدایت می‌شود: در این میان، لیدو (Lido) یکی از بزرگترین سرویس‌های استیکینگ اتریوم با ۲۸۵,۰۰۰ واحد، پیشتاز صف برداشت است و پس از آن، ای‌تی‌اچ فای (EthFi) با ۱۳۴,۰۰۰ واحد و در سپس کوین بیس (Coinbase) با ۱۱۳,۰۰۰ واحد، در رتبه‌های بعدی قرار دارند.
صف انتظار تأثیر مستقیمی بر قیمت اتریوم دارد و مانند یک شمشیر دولبه عمل می‌کند. تعداد بالای اتریوم‌های در صف برداشت می‌تواند دو پیامد متفاوت داشته باشد:
- اگر جریان سرمایه‌گذاری نهادی همچنان با قدرت ادامه یابد، اتریوم می‌تواند موقعیت فعلی خود را حفظ کند و حتی شرایط لازم برای یک حرکت صعودی دیگر را فراهم آورد.
- اما اگر این جریان ورودی کاهش یابد، حجم بالای اتریوم‌های آزادشده از استیکینگ ممکن است به بازار فشار وارد کرده و ریزش قیمت را در پی داشته باشد.
سناریوهای صعودی و نزولی
اگرچه افزایش تقاضا برای برداشت اتریوم‌های استیک‌شده می‌تواند نشانه‌ای از آغاز موج بزرگی از فروش احتمالی و برداشت سود باشد، اما به باور ایگناس، جریان ورودی به ETFهای اسپات اتریوم و انباشت آن توسط مؤسسات که به‌نوعی خزانه‌داری اتریوم محسوب می‌شوند، بخش زیادی از فشار فروش را جذب کرده‌اند.
طبق داده‌های strategicethreserve.xyz، مجموع دارایی‌های ذخایر استراتژیک و ETFهای اتریوم از ۱ می تا امروز (۱۱ اردیبهشت تا ۲۵ مرداد ۱۴۰۴) ۱۴۰٪ رشد داشته و از ۴,۱۴۰,۹۵۳ واحد به ۱۰,۰۰۸,۲۶۳ واحد رسیده است. این رشد چشمگیر نشان‌دهنده تجمیع سریع عرضه اتریوم در دست بازیگران بزرگ نهادی و شرکتی است.
تحلیلگر ایگناس به یک سناریوی صعودی دیگر نیز اشاره می‌کند که به احتمال راه‌اندازی ETFهای استیکینگ اتریوم مربوط است. او معتقد است برخی سرمایه‌گذاران ممکن است درحال‌حاضر نقدینگی خود را آزاد کنند تا در آینده از طریق این محصولات دوباره وارد بازار شوند؛ به عبارتی، آن‌ها صرفاً در حال بازآرایی پوزیشن‌های خود هستند و قصد خروج کامل از بازار اتریوم را ندارند.
اگرچه مهلت نهایی تصمیم‌گیری کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای تأیید این ETFها برای آوریل ۲۰۲۶ (فروردین ۱۴۰۵) تعیین شده است، اما جیمز سیفارت (James Seyffart)، تحلیلگر ETF در بلومبرگ، اشاره می‌کند که این مجوز می‌تواند بسیار زودتر و شاید حتی در اکتبر ۲۰۲۵ (مهر ۱۴۰۴) صادر شود.
وضعیت فعلی و تحلیل قیمت اتریوم
قیمت اتریوم در روزهای پنجشنبه و جمعه ۲۳ و ۲۴ مرداد ۱۴۰۴، پس از انتشار داده‌های شاخص CPI (شاخص بهای مصرف‌کننده) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا که نگرانی‌هایی درباره افزایش تورم ایجاد کرد، با اصلاح شدیدی روبه‌رو شد.
درحال‌حاضر، اتریوم در محدوده حدود ۴,۵۰۰ دلاری معامله می‌شود و ممکن است پیش از حرکت به سمت سطح ۵,۰۰۰ دلار، ابتدا به بلوک سفارش روزانه یا ناحیه لیکوییدیتی داخلی بین ۴,۳۷۰ تا ۴,۱۶۰ دلار واکنش نشان دهد.
پلتفرم تحلیل داده‌های کریپتو کیوتاکا (Kiyotaka) روز چهارشنبه گزارش داد که یک کلاستر بزرگ لیکوییدیشن اتریوم بین محدوده ۵,۰۰۰ تا ۵,۲۰۰ دلار شکل گرفته است. بااین‌حال، در ۲۴ ساعت گذشته فشار بازار به سمت پوزیشن‌های لانگ تغییر کرده و بیش از ۱.۲ میلیارد دلار موقعیت معاملاتی در نزدیکی سطح ۴,۲۰۰ دلار در معرض خطر لیکوییدیشن قرار گرفته‌اند.
اگر اتریوم نتواند سطح ۴,۲۰۰ دلار را حفظ کند، حمایت کلیدی بعدی بین ۴,۱۰۰ تا ۳,۹۰۰ دلار قرار دارد که با محدوده اصلاح فیبوناچی ۰.۵ تا ۰.۶۱۸ هم‌راستا است و اغلب به آن «ناحیه طلایی» برای تست دوباره روند صعودی گفته می‌شود. این محدوده همچنین با سقف قبلی همپوشانی دارد و به‌همین‌دلیل، قدرت آن به‌عنوان یک منطقه حمایتی افزایش می‌یابد.
