رالی کریسمس (Christmas Rally) که به آن رالی بابانوئل (Santa Claus Rally) نیز می‌گویند، یک الگوی تکرارشونده در بازار ارزهای دیجیتال است که طی آن، بازارها در هفته‌های پایانی دسامبر و اوایل ژانویه تمایل به رشد دارند. این پترن تکراری، یکی از عوامل تاثیرگذار بر قیمت انواع دارایی‌ها از جمله سهام، طلا و ارز دیجیتال است. در این مطلب، تأثیر رالی کریسمس بر قیمت بیت کوین و دارایی‌های امنی مانند طلا را بررسی می‌کنیم.
کریسمس رالی (Christmas Rally) چیست؟
رالی کریسمس (Christmas Rally) که به آن «رالی بابانوئل (Santa Claus Rally)» نیز گفته می‌شود، یک الگوی تکرارشونده در بازارهای مالی از جمله سهام، طلا و ارزهای دیجیتال است که طی آن، بازارها در هفته‌های پایانی دسامبر و اوایل ژانویه (اوایل تا اواسط دی ماه) تمایل به رشد دارند. این بازه، با شروع تعطیلات کریسمس در کشورهای مسیحی همزمان است.
عوامل دخیل
چندین عامل، از جمله بهبود احساسات سرمایه‌گذاران در فصل تعطیلات و چینش مجدد پرتفوی‌ها در پایان سال، یعنی زمانی که تریدرها و مؤسسات دارایی‌های خود را متعادل می‌کنند، در شکل‌گیری این روند نقش دارند. نقدینگی پایین‌تر در طول این تعطیلات نیز می‌تواند نوسانات قیمتی را تشدید کرده و به شتاب این رالی بیفزاید.
بازارها
بااینکه این الگو ابتدا در بازارهای سهام سنتی مشاهده شده بود، اما تأثیر آن بعدها به طلا و در سال‌های اخیر، به بیت کوین نیز گسترش یافته است. هر سال، همزمان با کند شدن بازارهای جهانی در تعطیلات، سرمایه‌گذاران دوباره به فکر بررسی تأثیر «رالی کریسمس» بر سرمایه‌گذاری‌هایشان می‌افتند.
عوامل ایجاد رالی کریسمس
نتیجه هر رالی کریسمس تا حد زیادی به شرایط اقتصاد کلان بستگی دارد. عوامل کلیدی ایجاد Christmas Rally شامل سیاست‌های فدرال رزرو، داده‌های تورم و سطح کلی نقدینگی بازار هستند.
سیاست‌های فدرال رزرو
نرخ‌های بهره پایین‌تر معمولاً باعث تضعیف دلار آمریکا می‌شوند و می‌توانند تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های جایگزین مانند بیت کوین را افزایش دهند. به‌همین‌خاطر، تریدرها و سرمایه‌گذاران معمولاً توجه ویژه‌ای به ساعت اعلام نرخ بهره فدرال رزرو دارند.
فدرال رزرو ایالات متحده در نشست اکتبر ۲۰۲۵ (مهر ۱۴۰۴)، نرخ بهره وجوه فدرال را به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش داد و بازه هدف جدید را بین ۳.۷۵٪ تا ۴.۰۰٪ تعیین کرد. این اقدام مطابق با انتظارات بازار بود و پس از کاهشی مشابه در ماه سپتامبر صورت گرفت که هزینه‌های استقراض را به پایین‌ترین سطح از اواخر سال ۲۰۲۲ رساند.
داده‌های تورم
تورم‌های بالا معمولاً باعث افزایش علاقه سرمایه‌گذاران به دارایی‌های جایگزین مانند بیت کوین و طلا می‌شوند.
طبق داده‌های رسمی، نرخ تورم سالانه ایالات متحده در سپتامبر ۲۰۲۵ (شهریور ۱۴۰۴) به ۳٪ افزایش یافت، درحالی‌که در ماه اوت (مرداد) ۲.۹٪ بود. بااینحال، تورم هسته (Core Inflation) از ۳.۱٪ به ۳٪ کاهش یافت.
نقدینگی بازار
از نظر نقدینگی، بیت کوین معمولاً نسبت به دارایی‌های سنتی واکنش شدیدتری نشان می‌دهد. حتی جریان‌های ورودی نسبتاً کوچک سرمایه‌گذاران نهادی، از جمله خرید صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، می‌توانند بر نوسانات کوتاه‌مدت قیمت تأثیر بگذارند.
بیشتر بخوانید: ETF بیت کوین چیست
روند تاریخی قیمت طلا در دوران رالی کریسمس
قرن‌هاست که مردم برای محافظت از ثروت خود در برابر تورم که ارزش ارزهای فیات را کاهش می‌دهد، به طلا تکیه کرده‌اند. بانک‌های مرکزی سراسر جهان نیز ذخایر قابل‌توجهی از طلا را به‌عنوان بخشی از استراتژی‌های بلندمدت پولی و مدیریت ذخایر خود نگهداری می‌کنند.
رفتار طلا در فصل پاییز
طلا معمولاً در سه‌ماهه چهارم هر سال میلادی، با تقاضای فصلی قوی مواجه می‌شود که ناشی از چند عامل است:
- خرید جواهرات در چین و هند پیش از فصول جشن
- انباشته‌سازی ذخایر توسط بانک‌های مرکزی
- مدیریت ریسک و تنظیم پرتفوی در پایان سال توسط نهادهای مالی
بااینحال، از نظر تاریخی، طلا معمولاً در ماه دسامبر رشد ناگهانی ندارد و در کل، تمایل به رشد تدریجی دارد.
رفتار طلا در دوران رکود و تنش
تا امروز، در دوره‌هایی که نگرانی از رکود اقتصادی یا تنش‌های ژئوپلیتیکی وجود داشته، طلا اغلب عملکرد بهتری را نسبت به دارایی‌های پرنوسان‌تر ثبت کرده است. بااینحال، بااینکه طلا نسبت به شرایط اقتصاد کلان از خودش واکنش نشان می‌دهد، اما به ندرت بازدهی چشمگیر و سریعی مشابه ارزهای دیجیتال داشته است.
روند تاریخی قیمت بیت کوین در دوران رالی کریسمس
تاریخچه قیمت بیت کوین نشان می‌دهد که شهرت آن به‌عنوان «طلای دیجیتال»، از نوامبر ۲۰۲۲، یعنی زمانی که در محدوده ۱۶ هزار دلار معامله می‌شد، به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافته است. از آن زمان تاکنون، قیمت BTC روند صعودی پیوسته‌ای را دنبال کرده است.
بیت کوین نخستین‌بار در ۵ دسامبر ۲۰۲۴ (۱۵ آذر ۱۴۰۳) از مرز ۱۰۰ هزار دلار عبور کرد و به ۱۰۳,۶۷۹ دلار رسید. از آن زمان، این ارز دیجیتال چندین بار این سطح را پشت‌سر گذاشته و در ۶ اکتبر ۲۰۲۵ (۱۴ مهر ۱۴۰۴)، به سقف تاریخی ۱۲۶ هزار دلاری رسید.
رفتار بیت کوین در فصل پاییز
بیت کوین در طول سال‌های گذشته، عملکرد قابل‌توجهی طی سه‌ماهه چهارم سال میلادی از خود نشان داده است:
رفتار بیت کوین در دوران عدم اطمینان
عرضه محدود بیت کوین به ۲۱ میلیون واحد و ساختار غیرمتمرکز آن، این دارایی را به گزینه‌ای جذاب برای ایجاد پوشش در برابر تورم پولی تبدیل کرده است. بااینحال، بیت کوین به‌خاطر غیرمملوس‌بودن، معمولاً برخلاف طلا، به‌عنوان یک دارایی با ریسک بالاتر در نظر گرفته می‌شود، قیمت بیت کوین می‌تواند در زمان‌های خوش‌بینی بازار به سرعت افزایش یابد و در دوره‌های عدم قطعیت، به‌طور چشمگیری کاهش پیدا کند.
مقایسه عملکرد قیمت طلا و بیت کوین در دوران رالی کریسمس
چرخه‌های تاریخی بازار نشان می‌دهند که بیت کوین و طلا در مواجهه با شرایط اقتصادی مختلف، واکنش‌های متفاوتی از خود نشان می‌دهند. این نمونه‌ها، معیار خوبی برای درک اینکه در چه زمان‌هایی بیت کوین عملکرد بهتری نسبت به طلا دارد و چه زمانی طلا به‌عنوان پناهگاه امن‌تری عمل می‌کند، هستند.
در چارت زیر، مقایسه روند قیمت و همبستگی بیت کوین و طلا را مشاهده می‌کنید:
درخشش بیت کوین
در سال ۲۰۲۰، دولت‌ها برای مقابله با رکود اقتصادی ناشی از همه‌گیری کرونا، سیاست‌های محرک پولی گسترده‌ای را اجرا کردند. سرمایه‌گذاران در واکنش به این وضعیت نیز مسیر حرکت به‌سمت دارایی‌هایی را در پیش گرفتند که توانایی محافظت ازارزش سرمایه‌شان در برابر تضعیف ارزهای فیات را داشتند؛ در نتیجه، طلا در اوایل آن سال رشد قابل‌توجهی داشت، در حالی‌که بیت کوین در نیمه دوم سال شتاب گرفت.
در دسامبر ۲۰۲۰، بیت کوین در نزدیکی رکورد تاریخی خود تا آن سال یعنی محدود ۲۹ هزار دلار بسته شد، درحالی‌که طلا سال را با رشد اندکی در حدود ۱,۹۰۰ دلار به پایان رساند.
این مقایسه نشان می‌دهد که در دوره‌هایی با نقدینگی فراوان و نرخ بهره پایین، بیت کوین از نظر تاریخی عملکرد قوی‌تری نسبت به دارایی‌های سنتی حفظ ارزش، مانند طلا، داشته است.
حکمرانی طلا
بین سال‌های ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲، تورم به‌شدت افزایش یافت و بانک‌های مرکزی برای مهار آن، دست به افزایش قابل‌توجه نرخ بهره زدند. در نتیجه، دارایی‌های پرریسک با افت شدید قیمت مواجه شدند و بیت کوین به‌دلیل ماهیت سفته‌بازانه‌تر خود، کاهش شدیدتری را تجربه کرد. اما طلا مقاومت خود را حفظ کرد و به‌خاطر نگاه سرمایه‌گذاران به آن به‌عنوان پناهگاهی امن، در دوره‌هایی حتی با افزایش قیمت مواجه شد.
این مطالعه نیز نشان می‌دهد که طلا در دوره‌های انقباض پولی و تنش‌های بازار معمولاً بهتر از بیت کوین ارزش خود را حفظ می‌کند.
سؤالات متداول
رالی کریسمس چیست و چه زمانی اتفاق می‌افتد؟
رالی کریسمس یک الگوی فصلی است که معمولاً از اواخر دسامبر تا اوایل ژانویه رخ می‌دهد و در آن، بازارها تمایل به رشد دارند.
دلیل اصلی وقوع رالی کریسمس چیست؟
بهبود احساسات سرمایه‌گذاران، کاهش نقدینگی و تنظیم پرتفوی‌ها در پایان سال از عوامل اصلی شکل‌گیری این روند هستند.
رالی کریسمس در کدام بازارها دیده می‌شود؟
این پدیده علاوه بر بازار سهام، در طلا و ارزهای دیجیتال — به‌ویژه بیت کوین — نیز مشاهده شده است.
کدام دارایی در رالی کریسمس عملکرد بهتری دارد، طلا یا بیت کوین؟
در دوره‌های نرخ بهره پایین و نقدینگی بالا، بیت کوین معمولاً رشد بیشتری دارد، اما در شرایط اقتصادی پرریسک، طلا عملکرد پایدارتری نشان می‌دهد.
آیا رالی کریسمس هر سال اتفاق می‌افتد؟
خیر، این پترن تکرارشونده است، اما تضمینی ندارد؛ شرایط اقتصاد کلان و سیاست‌های پولی هر سال بر وقوع و شدت آن تأثیر می‌گذارند.
آیا می‌توان از رالی کریسمس برای معامله یا سرمایه‌گذاری استفاده کرد؟
بله، بسیاری از تریدرها از این بازه زمانی برای معاملات کوتاه‌مدت استفاده می‌کنند، اما مدیریت ریسک در این دوره بسیار اهمیت دارد.
جمع‌بندی
رالی کریسمس (Christmas Rally) یا رالی بابا نوئل (Santa Claus Rally) یکی از پدیده‌های تکرارشونده در بازارهای مالی است که طی آن، در هفته‌های پایانی دسامبر تا اوایل ژانویه، دارایی‌هایی مانند سهام، طلا و بیت کوین معمولاً روندی صعودی را تجربه می‌کنند. بررسی داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که بیت کوین در دوره‌هایی با نقدینگی بالا و نرخ بهره پایین عملکرد بهتری دارد، درحالی که طلا در زمان‌های بحران اقتصادی و انقباض پولی& پناهگاه امن‌تری محسوب می‌شود. در نتیجه، رالی کریسمس می‌تواند فرصتی کوتاه‌مدت، اما تأثیرگذار برای سودآوری سرمایه‌گذاران هر دوی این بازار فراهم کند.
