رشد اکوسیستم اتریوم و ورود سرمایه‌گذاران بزرگ؛ چرا قیمت ETH همچنان تحت‌فشار است؟

داده‌های آن چین نشان می‌دهند که بلاک چین اتریوم طی چند سال گذشته پیشرفت زیادی داشته است و اکنون حجم فعالیت بیشتری نسبت به هر زمان دیگری پردازش می‌کند. بااین‌حال، توکن بومی این شبکه همچنان نتوانسته از این رشد بهره ببرد و در محدوده زیر ۲ هزار دلار با فشار مواجه است.

عملکرد شبکه و اکوسیستم

علاوه بر ارتقای موردانتظار مرج اتریوم (The Merge) که چند سال پیش اجرا شد، تیم توسعه‌دهنده اتریوم طی سال‌های اخیر چندین به‌روزرسانی دیگر را تکمیل کرده است. درحالی‌که این تغییرات به‌اندازه مرج موردتوجه قرار نگرفته‌اند، اما تأثیر مشابهی در افزایش مقیاس‌پذیری شبکه داشته‌اند.

در نتیجه این تغییرات، اتریوم اکنون می‌تواند حجم فعالیت بسیار بیشتری نسبت به دوران استفاده از الگوریتم اثبات کار (Proof-of-Work) پردازش کند.

یکی از تحلیلگرهای شناخته شده بازار به نام تاناکا (Tanaka)، اخیراً پیشرفت شبکه اتریوم را بررسی کرده و داده‌های منتشر شده توسط او نشان می‌دهد که لایه اول اتریوم در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶، بیش از ۸۸ میلیون دلار ارزش قابل‌استخراج تحقق‌یافته (REV) ایجاد کرده است.

این رقم نسبت به سه‌ماهه قبل ۷ درصد افزایش داشته است، اما همچنان نسبت به سال گذشته کاهش تقریباً ۷۰ درصدی را نشان می‌دهد.

دراین‌بین، اپلیکیشن‌های فعال روی شبکه اتریوم توانسته‌اند در مجموع حدود ۱.۸ میلیارد دلار کارمزد ایجاد کنند. بااین‌حال، خود شبکه اصلی اتریوم تنها حدود ۴.۹ درصد از ارزش اقتصادی تولیدشده توسط این برنامه‌ها را جذب کرده است که نشان می‌دهد رشد فعالیت در اکوسیستم اتریوم هنوز به همان میزان به افزایش ارزش‌آفرینی برای شبکه اصلی و ETH منجر نشده است.

همچنین رول‌آپ‌های اتریوم در حال حاضر حدود ۱٬۲۷۰ عملیات کاربری در هر ثانیه پردازش می‌کنند، درحالی‌که شبکه اصلی اتریوم تنها حدود ۲۰.۴ عملیات کاربری در هر ثانیه انجام می‌دهد. گزارش‌ها نشان می‌دهند که شبکه رابین‌هود چین (Robinhood Chain) به‌تنهایی تقریباً ۵ برابر بیشتر از لایه اول اتریوم عملیات پردازش می‌کند.

تغییر جایگاه و نقش اتریوم

این تحلیلگر همچنین معتقد است که دیگر در روند بلندمدت اتریوم تنها کارمزد و تعداد کاربران اهمیت ندارد و مواردی مانند حوزه امور مالی توکنیزه‌شده اثرگذاری بیشتری پیدا کرده‌اند.

ارزش دارایی‌های دنیای واقعی (Real-World Assets) شبکه اتریوم اخیراً از ۱۷ میلیارد دلار عبور کرده است و ارزش کل بازار استیبل‌کوین‌ها نیز به حدود ۳۰۰ میلیارد دلار رسیده است.

به عقیده Tanaka، اتریوم در حال تغییر جایگاه خود در بازار است و مزیت اصلی آن از سرعت و هزینه تراکنش‌ها، به ارائه زیرساخت کلیدی برای فعالیت‌های مالی سازمانی و تسویه دارایی‌های دیجیتال تغییر کرده است.

همچنین به گفته تاناکا، در مسیر رشد آینده اتریوم و افزایش ارزش ETH، چندین عامل نقشی تعیین‌کننده خواهند داشت.

لایه دوم‌های اتریوم (Layer 2) برای پردازش تراکنش‌های بیشتر، داده‌های خود را در بخشی از شبکه اصلی اتریوم به نام فضای بلاب (Blob Space) ثبت می‌کنند. در حال حاضر این فضا به دلیل پایین‌بودن تقاضا، ارزش اقتصادی زیادی ایجاد نمی‌کند و کارمزدهای کمی برای اتریوم به همراه دارد.

در صورت افزایش استفاده از پروژه‌های لایه دوم، تقاضا برای فضای بلاب نیز افزایش پیدا می‌کند و این بخش می‌تواند به یک منبع درآمد مهم برای شبکه اتریوم تبدیل شود.

دراین‌بین، استیبل‌کوین‌ها و دارایی‌های دنیای واقعی توکنیزه‌شده می‌توانند حجم بیشتری از فعالیت‌های مالی را به شبکه منتقل کنند و مؤسسات مالی بیشتری به خرید، نگهداری و فعالیت در اکوسیستم اتریوم ترغیب شوند.