پیشنهاد گری اسکیل به استراتژی: ۳ میلیارد دلار بیت کوین بفروش!

زک پاندل (Zach Pandl)، رئیس بخش تحقیقاتی گری اسکیل (Grayscale)، در صحبت‌های جدید خود گفته است که شرکت استراتژی (Strategy) باید ۳ میلیارد دلار بیت کوین بفروشد تا بتواند تعهدات نقدی خود را پوشش دهد، اما بخشی از جامعه معتقد هستند که این شرکت راه‌های دیگری برای حمایت از سهام ممتاز STRC دارد.

یک پیشنهاد جنجالی

روز شنبه، پاندل با انتشار یک پست در شبکه اجتماعی ایکس (X) گفت که امیدوار است که استراتژی حداقل ۳ میلیارد دلار بیت کوین بفروشد تا تعهدات نقدی شرکت برای دو سال آینده پوشش داده شود و استدلال کرد که این اقدام ممکن است اعتماد بازار به ساختار سرمایه شرکت را بازگرداند.

بااین‌حال، پاندل بر این باور است که استراتژی این کار را نمی‌کند و به‌جای آن، نرخ سود سهام ممتاز STRC را به میزان ۵۰ واحد پایه افزایش می‌دهد که طی دو سال حدود ۱۰۰ میلیون دلار تعهدات سالانه اضافی ایجاد می‌کند.هم اکنون شرکت استراتژی با تعهد سالانه حدود ۱.۲ میلیارد دلار سود سهام ممتاز خود مواجه است که عمدتاً توسط STRC ایجاد می‌شود.

STRC سهام ممتاز پرچم‌دار استراتژی است که برای معامله نزدیک به ارزش اسمی ۱۰۰ دلار طراحی شده، اما طی هفته‌های اخیر کاهش‌یافته است. روز جمعه، قیمت آن تا ۷۱.۲۵ دلار سقوط کرد که ۲۸.۷۵ درصد کمتر از ارزش اسمی است. سهام عادی استراتژی با نماد MSTR نیز وضعیت بهتری نداشت و در پایان معاملات روز جمعه با قیمت ۸۲.۳۱ دلار بسته شد که کاهش ۲۶.۸۶ درصدی را در طول هفته معاملاتی نشان می‌دهد.

فشار بر ذخایر نقدی استراتژی

استراتژی بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیت کوین در جهان است که ۸۴۷٬۳۶۳ بیت کوین در اختیار دارد و به همین دلیل تصمیمات این شرکت برای عبور از بحران اخیر، زیر ذره‌بین فعالان بازار ارزهای دیجیتال قرار گرفته است.

بر اساس آخرین پرونده 8-K استراتژی نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، این شرکت بین ۱۵ تا ۲۱ ژوئن ۵۲۰ بیت کوین به ارزش ۳۴.۹ میلیون دلار خریداری کرده است.

شرکت تحلیل بلاک چین کریپتوکوانت (CryptoQuant) در گزارشی روز سه‌شنبه اعلام کرد استراتژی باید خرید بیت کوین را متوقف کرده و تمرکز خود را روی تقویت ذخایر نقدی بگذارد. این ذخایر، در طول سال ۲۰۲۶ حدود ۳۸ درصد کاهش‌یافته‌اند.

پرونده 8-K همچنین نشان داد که استراتژی ذخایر دلاری خود را ۳۰۰ میلیون دلار افزایش داده و به ۱.۴ میلیارد دلار رسانده است. در حال حاضر، شرکت حدود ۱۴ ماه پوشش پرداخت سود سهام را دارد، درحالی‌که درگذشته این عدد به ۷ سال نیز می‌رسید.

روز دوشنبه، استراتژی اعلام کرد که قصد دارد به پر کردن مجدد ذخایر نقدی خود ادامه دهد.

گزینه‌های جایگزین فروش بیت کوین

کریپتوکوانت افزود که این شرکت الزامی برای فروش بیت کوین جهت حمایت از قیمت STRC ندارد، زیرا می‌تواند از روش‌های دیگری مانند افزایش بازده فعلی ۱۱.۵ درصدی سود تقسیمی برای دفاع از سهام خود استفاده کند.

سمسون مو (Samson Mow)، از طرف‌داران بیت کوین نیز با انتشار پستی در روز دوشنبه گفت که STRC دارای یک مکانیزم خودترمیمی داخلی است. به گفته او، زمانی که قیمت این سهم به زیر ۱۰۰ دلار سقوط می‌کند، شرکت استراتژی انتشار سهام جدید را متوقف می‌کند که می‌تواند از ادامه افت قیمت جلوگیری کند.

علاوه بر این، زمانی که قیمت پایین می‌آید، بازدهی برای خریداران جدید نسبت به مبلغی که پرداخت می‌کنند بیشتر می‌شود. به گفته مو، این موضوع می‌تواند باعث شود افراد بیشتری برای خرید جذب شوند و در نتیجه در طول زمان، قیمت دوباره به سمت سطح ۱۰۰ دلار برگردد.