جف کو (Jeff Ko)، تحلیلگر ارشد بخش تحقیقات صرافی کوینکس (CoinEx)، معتقد است که الگوی سنتی آلت سیزن در سال ۲۰۲۶ تکرار نخواهد شد و بیشتر نقدینگی بازار بهسمت ارزهای دیجیتال بلوچیپ و تثبیتشده جریان پیدا میکند.
سیاستهای متفاوت بانکهای مرکزی، مانع اصلی شکلگیری موج نقدینگی
جف کو گفته:
سرمایهگذاران خردی که انتظار دارند رشد بازار، همه آلت کوینها را بالا بکشد، ناامید خواهند شد. پیشبینی ما این است که آلت سیزن کلاسیک شکل نگیرد و نقدینگی بهصورت کاملا گزینشی، فقط بهسمت پروژههای بلوچیپ دارای پذیرش واقعی حرکت کند.
آقای کو با اشاره به وجود «حمایت محدود نقدینگی جهانی» در سال ۲۰۲۶، توضیح داد که سیاستهای متفاوت بانکهای مرکزی مانع از شکلگیری یک موج قدرتمند نقدینگی خواهد شد. او همچنین افزود، حساسیت تاریخی بیت کوین به رشد نقدینگی M2 از زمان راهاندازی ETFهای اسپات در سال ۲۰۲۴ کاهش یافته و همبستگی آن ضعیفتر شده است. به گفته کو، سناریوی پایهای کوینکس، رسیدن قیمت بیت کوین به ۱۸۰ هزار دلار تا سال ۲۰۲۶ است.
مخالفت برخی از تحلیلگران
در مقابل آقای کو، افراد مطرحی در بازار هستند که دیدگاه بسیار متفاوتی نسبت به او دارند. برای مثال، همبنیانگذار و مدیرعامل سابق صرافی بیتمکس، آرتور هیز گفته همیشه فصل آلت کوینهاست و شما برندهها را پیدا نکردهاید.
پیتر برنت (Peter Brandt)، تحلیلگر باسابقه بازارهای آتی، نیز دیدگاه محتاطانهتری دارد و احتمال ورود بازار به یک دوره نزولی طولانی را مطرح کرده است. آقای برنت روز سهشنبه ۲۳ دسامبر ۲۰۲۵ (۲ دی ۱۴۰۴) گفت که بیت کوین طی ۱۵ سال گذشته پنج رشد سهموی بزرگ در مقیاس لگاریتمی را تجربه کرده که هرکدام با ریزشهایی حداقل ۸۰ درصدی همراه بودهاند. بااینحال، او تأکید کرده که «چرخه فعلی هنوز به پایان نرسیده است».
براساس پیشبینی برنت، سقف بعدی بازار گاوی بیت کوین در سپتامبر ۲۰۲۹ (شهریور ۱۴۰۸) شکل میگیرد؛ پیشبینی که با نظریه چرخه چهارساله و اوجگیری بازار حدود یک سال پس از هاوینگ بیت کوین (که انتظار میرود در آوریل ۲۰۲۸ رخ دهد)، همخوانی دارد. البته درصورت تکرار الگوهای گذشته، ریزش ۸۰ درصدی میتواند قیمت بیت کوین را پیش از آن تا محدوده ۲۵ هزار دلار پایین بیاورد.
آیا چرخه چهارساله بیت کوین از بین رفته است؟
بهطور تاریخی، سهماهه چهارم سال معمولا یکی از قویترین دورهها برای بیت کوین بوده است. طبق دادههای کوینگلس (Coinglass)، در ۸ مرتبه از ۱۲ سهماهه چهارم گذشته، بیت کوین بیشترین رشد فصلی خود را ثبت کرده و فقط در یک مورد رشد تکرقمی داشته است.
بااینحال، بیت کوین در سهماهه چهارم سال ۲۰۲۵ بیش از ۲۲ درصد افت کرده که آن را به دومین سهماهه چهارم ضعیف در تاریخ خود تبدیل میکند. مدیر ارشد سرمایهگذاری شرکت بیت وایز (Bitwise)، مت هوگان (Matt Hougan)، نیز در سوم مرداد ۱۴۰۴ گفته بود چرخه ۴ ساله بیت کوین مرده است و ۲۰۲۶ بهترین سال خواهد بود.
پلتفرم تحلیلی میلک رود (Milk Road) در این باره نوشته:
این وضعیت معمولا نشان میدهد بخش زیادی از ریسک اضافی و موقعیتهای ضعیف از بازار خارج شدهاند. بنابراین، برای ۲۰۲۶ تضمینی برای رشد وجود ندارد، اما از نظر تاریخی، چرخههایی که با یک اصلاح سنگین به پایان میرسند، شرایط بهتری برای ساخت یک روند قدرتمند جدید دارند.
درحالحاضر، بیت کوین در محدوده ۸۸ هزار دلاری معامله میشود و حدود ۳۰ درصد پایینتر از سقف تاریخی ماه اکتبر خود قرار دارد.
